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市場アナリスト Adam Kobeissi 氏の『The Kobeissi Letter』が 2026 年 3 月の市場分析を公開した。
今回の分析では、個人投資家のリスク選好の急落と機関投資家による米国株売却が特徴的に現れている。
本稿はこの市場分析の概要と投資家への示唆を解説する。
個人投資家のリスク選好が急落
2026 年 3 月の注目すべき傾向は、個人投資家のリスク選好の急落だ。
小売取引活動の低下
- 小売取引活動: 米株式取引量の8.1%（2026 年 3 月現在）
- 比較: 2024 年第 3 四半期以来の低水準
- 意味: 個人投資家のリスク選好が急落
この数字は、個人投資家がリスク資産から距離を置き始めていることを示している。
貴金属への資金シフト
個人投資家はリスク資産から安全資産へと資金をシフトさせている。
| 資産 | 資金流入額 | 期間 |
|---|---|---|
| ゴールド ETF | 700 億ドル以上 | 2025 年第 2 四半期以降 |
| シルバー ETF | 100 億ドル以上 | 過去 1 年間 |
これは明確なリスクオフの動きだ。
機関投資家の動き
一方、機関投資家の動きも注目すべきだ。
米国株のネットアウトフロー
- 週間ネットアウトフロー: 110 億ドル（2026 年 3 月下旬）
- 5 週間ぶりの大幅売却: 5 週間ぶりの規模
- 週間合計: 93 億ドルのネットアウトフロー
機関投資家も米国株から資金を引き上げている。
技術株の見通し
一方で、技術株については慎重ながらも前向きな見通しが示されている。
ナスダック 100 の状況
- 史上最高値からの期間: 100 日連続で史上最高値を下回る
- 比較: 2023 年以来最長の期間
- 現在の高値からの距離: 10% 未満
歴史的パターン
歴史的なパターンを考えると、テクノロジー株は**「まもなく回復する」**と示唆されている。
過去 41 年間で 6 回目のパターンであり、過去の事例では回復傾向が見られた。
地政学的リスクの影響
市場分析は、地政学的緊張が市場に与える影響も強調している。
主な要因
- 米国 - イランの緊張 - 中東情勢の不確実性
- 原油価格の高騰 - エネルギーコストの上昇
- リスクの再評価 - 各セクターでのリスク再評価
これらの要因が、グローバル市場の再評価を促している。
注目銘柄
特定のテック巨人が中東市場での潜在的な投資対象として特定されている。
注目銘柄一覧
| 銘柄 | ティッカー | 注目理由 |
|---|---|---|
| Amazon | AMZN | 中東市場での展開 |
| Microsoft | MSFT | クラウド事業 |
| Nvidia | NVDA | AI チップ需要 |
| IBM | IBM | エンタープライズ |
| Oracle | ORCL | データベース |
| Palantir | PLTR | データ分析 |
Nvidia の業績
NVIDIA は特に注目すべき業績を報告している。
- 2026 年度売上高: 2,159 億ドル（前年比 65% 増）
- 2027 年度第 1 四半期ガイダンス: 堅調な見通し
AI 革命は依然として継続しており、Nvidia 株の調整は買い機会と見なされている。
Adam Kobeissi の見解
Adam Kobeissi 氏は一貫して以下の見解を示している。
ボラティリティの継続
- ボラティリティ: 「当分継続する」
- 修正・弱気相場: 長期投資家にとっての買い機会
S&P 500 の見通し
2025 年 12 月の予測では、2026 年の S&P 500 は以下の通り。
- 高値: 6,500
- 安値: 8,000
- 戦略: 下落局面での質の高い資産の買い機会
Nvidia への強気姿勢
- AI 革命: 「まだ終わっていない」
- Nvidia 株: 「調整はすべて買い機会」
投資家への示唆
この市場分析から得られる示唆は以下の通りだ。
1. リスク管理の重要性
個人投資家のリスク選好急落は、リスク管理の重要性を示している。
- ポートフォリオの分散 - 単一資産への集中を避ける
- 安全資産の保有 - ゴールドなどの安全資産を保有
2. 長期視点
短期的なボラティリティに惑わされない長期視点が重要だ。
- 修正は買い機会 - 質の高い資産の買い場
- ドルコスト平均法 - 定期的な投資でリスクを分散
3. セクター選別
全てのセクターが同じように影響を受けるわけではない。
- テック株 - 回復の可能性
- 貴金属 - 安全資産としての役割
- エネルギー - 原油価格の影響
結論：慎重ながらも機会はある
2026 年 3 月の市場は、個人投資家のリスク選好急落と機関投資家による米国株売却が特徴的だ。
一方で、歴史的なパターンや特定のセクター（テック株、特に Nvidia）には回復の兆しもある。
投資家は以下の点に注意すべきだ。
- リスク管理 - ポートフォリオの分散
- 長期視点 - 短期的なボラティリティに惑わされない
- セクター選別 - 回復の可能性のあるセクターに注目
市場のボラティリティは当分継続する見込みだが、質の高い資産にとっては買い機会でもある。
参考：
引用元・参考リンク
免責事項 — 当記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。